ECB försöker lugna marknaden

Ökade stödköp av statsobligationer

Publicerad 16 augusti 2011 - 11:48 Uppdaterad 16 augusti 2011 - 11:50

Tisdagen inleddes med en skakig Europeisk marknad. Svaga BNP-siffror från euroländer som Tyskland och Spanien spred oro, då en dålig tillväxt väsentligt försämrar möjligheterna att hantera den fördjupade skuldkrisen i eurozonen.

Samtidigt står det klart att Europeiska centralbanken (ECB) i förra veckan ökade stödköpen av statsobligationer från euroländerna till rekordbeloppet 22 miljarder euro. ECB återupplivade sitt stödköpsprogram i början av augusti efter att under fyra månader inte ha använt detta sätt att blåsa liv i svårsålda statspapper på andrahandsmarknaden.

ECB:s interventioner på marknaden förra veckan drog bland annat ned räntorna på spanska och italienska statsobligationer med tioårig löptid från cirka 6 till 5 procent. Räntan på svenska statspapper med samma löptid ligger på 2,18 procent. Räntegapet utgör den premie marknaden tar ut till följd av oro för att vissa länder ska få problem med betalningsförmågan.

Italien och Spanien högt på listan
ECB har inte sagt från vilka euroländer som banken stödköpte statsobligationer i förra veckan. Marknaden är dock övertygad om att Italien och Spanien stod högst upp på shoppinglistan eftersom obligationsräntorna där fallit med nära 100 punkter.

-Rimligen är det en direkteffekt av de interventioner som man gjort. Det måste finnas någon köpare i de här papperna eftersom de har kommit ned så mycket i räntor sedan förra veckan, säger Richard Falkenhäll, valutastrateg på SEB, till TT.

Skapar förutsättningar
Innan stödköpen började räntorna närma sig 6-7 procent, vilket gjorde det kostsamt för länderna att finansiera sig i den öppna marknaden.

-Det här skapar förutsättningar för Italien och Spanien att kunna fortsätta att finansiera sig och emittera skuld i marknaden. Därmed kan man undvika att de måste vända sig till Europeiska finansiella stabiliseringsfaciliteten (EFSF) för att söka finansiering den vägen, säger Richard Falkenhäll. Eurozonens räddningsfond EFSF disponerar runt 440 miljarder euro. Det är dock inte tillräckligt för att rädda både Spanien och Italien.

-Vi tror att man kan hantera Spanien, men inte Italien. Det finansieringsbehov som eventuellt Spanien skulle kunna få går att hantera med den här fonden. Men Italien är världens tredje största statsskuldsmarknad och man skulle vara tvungen att höja beloppet i fonden för att hantera även Italien, säger Richard Falkenhäll.

Tyskland vill dock inte bidra med pengar. Även Finland och Nederländerna har varit skeptiska till att ytterligare engagera sig i EFSF.

-Tyskland vill inte bli mer involverad än vad man är och ta på sig ytterligare statsgarantier för andra länder. Jag tror inte att den politiska viljan finns för att göra det, säger Richard Falkenhäll.

TT

• Tweet