Pristagare sågar eurosystemet

Publicerad 8 december 2011 - 16:47 Uppdaterad 8 december 2011 - 18:33

Eurosystemet är i grunden felkonstruerat, enligt Princeton-professorn Christopher Sims, mottagare av ekonomipriset till Alfred Nobels minne 2011.

-Felet fanns redan med för tio år sedan, när euron infördes, säger han.

Det är fel att förklara skuldkrisen bara med budgetslarv och att straffa länder i ekonomisk kris, enligt Sims.

Det handlar mycket mer om tillväxtproblem och systemfel, förklarar pristagaren för TT efter en föreläsning på Stockholms universitet på torsdagen.

Thomas Sargent, professor vid New York University och likt Sims mottagare av årets ekonomipris, ägnade sin Nobel-föreläsning till att peka på likheter mellan eurokrisen och det vägskäl USA stod inför i en finanskris 1830-1840, då federala myndigheter valde att lämna konkursmässiga delstater i sticket.

Förbluffad över ECB
Men när TT träffar Sargent efter föreläsningen är han mycket försiktig i sina kommentarer om krisen.

-Som amerikan, trots att jag är ekonom, vill jag inte säga något om detta. Det är upp till Europas väljare att avgöra, säger han.

Sims är mer frispråkig. Och han är förbluffad över att Europeiska centralbanken (ECB) inte gör mer för att trycka ned räntorna för länder som Italien med stödköp av obligationer.

-ECB ska ju kontrollera räntorna. Och detta är ju staternas räntor. Nu tar de i stället på sig en domar-roll och tillåter olika räntor för olika stater. Det är detta som har lett till det nuvarande läget, säger han.

TT: Du är ju bra på sannolikhetslära. Tror du euron finns om fem år?

-Sannolikheten är inte 99 procent. Och den är inte 1 procent. Den är någonstans där emellan.

Ser förändringsbehov
För att ta sig ur krisen utan kollaps ser Sims ett behov av stora förändringar.

-Europas förenta stater är för extremt. Men det som krävs är starkare EU-institutioner med rätt att ta ut skatt och med makt att hjälpa länder som drabbas av budgetproblem, säger han.

Beskattningsrätten förutsätter demokratisk förankring, vilket han tror EU-parlamentet kan stå för.

En gemensam euro-obligation ingår som en "oundviklig" byggsten i det framtida systemet.

-Med sådana obligationer, om de fungerar, kan ECB sluta sätta sig till doms över vilken finanspolitik som är lämplig på nationell nivå. Utan euro-obligationer kommer det bli svårt för ECB att vara den räddare i nöden som Europas finanssystem behöver.

TT

• Tweet