Tysklands förbundskansler Angela Merkel lämnar presidentpalatset i Paris efter ett möte om eurokrisen med president Nicolas Sarkozy på måndagen Foto: Scanpix

EU-krisfond på väg fasas ut

Publicerad 6 december 2011 - 18:56 Uppdaterad 6 december 2011 - 19:08

Eurozonens krisfond EFSF, redan illa tilltufsad på kreditmarknaden, kan vara på väg att fasas ut. Allt fler hoppas nu i stället på en snabb sjösättning av en permanent, större och starkare kopia: ESM.

Den stora skillnaden skulle bli ett större garantiåtagande från euroländerna och en slopad vetorätt för medlemmarna, enligt liggande förslag.

Ledande euroländer, som Frankrike och Tyskland, har inför veckans EU-toppmöte deklarerat att de vill ha ESM på plats redan 2012, ett år tidigare än planerat. EU:s permanente ordförande Herman Van Rompuy uppges också stå bakom detta förslag.

Snabb och kraftfull
ESM skulle enligt denna modell bli en mer snabbfotad och kraftfull fond, styrd av majoritetsbeslut. Bara ledande euroländer som Frankrike, Italien och Tyskland skulle få behålla vetorätten.

Enligt Van Rompuy skulle det även vara lämpligt att ge ESM någon form av banklicens, rapporterar Reuters med hänvisning till ett utkast inför toppmötet. Det skulle öppna för att fonden använder sina garantier på minst 500 miljarder euro som grundplåt för att stärka stridskassan med hjälp av lån från ECB.

Töcken av osäkerhet
EFSF är sedan ett lappkast i sin strategi i höstas omgärdat av ett töcken av osäkerhet.

Från början var tanken att fonden bara skulle ge euroländer i kris nödlån tillsammans med IMF.

Men i höstas stod det plötsligt klart att fonden skulle behöva hjälpa banker i kris och även kanske användas för stöd till riktigt stora euroländer, som Spanien och Italien. Då behövdes en snabb lösning.

Hade inte kollat
Euroländerna valde då att börja skissa på riskkapitallösningar, där externa finansiärer skulle bjudas in för att bidra med resurser.

Problemet var bara att man inte hade kollat av intresset för detta hos de fonder och centralbanker man ville ha hjälp av.

-Det var ett misstag. Nu är det oklart vad EFSF är och vad fonden ska göra. Sett i backspegeln kanske man borde ha förankrat det där mer med investerare, säger Daniel Bergvall, ekonom på SEB.

Han tror många investerare frågar sig vad det är de investerar i om de köper en EFSF-obligation.

-Köper man något som har en risk på toppen eller köper man något som är rent riskkapital?

TT

• Tweet