"Länge sedan de var så oense"

Publicerad 12 december 2007 - 15:25 Uppdaterad 26 september 2008 - 14:47

Osäkerheten om vad världsekonomin är på väg blir nu allt större och i Sverige tvistar nu två av de ledande bankerna om lågkonjunkturen står för dörren eller om ekonomin är på väg mot en överhettning om ett halvår. Det skriver SVT:s ekonomireporter Jan Nylander i en kommentar.

Det var länge sedan som ekonomerna var så oense som de är nu. Och anledningen är den amerikanska bostadsbubblan och dess följdeffekter för världsekonomin. Bubblan började spricka redan i våras och gång på gång har experterna sagt att nu är det värsta över för att bara några månader senare konstatera att problemen blivit ännu värre.

Detta har i sin tur påverkat bankerna som blivit allt mer försiktiga i sin utlåning vilket i sin tur fått ekonomin att börja gå i en nedåtgående spiral. Det var det som gjorde att den amerikanska centralbanken i går kväll för tredje gången tvingades sänka räntorna. Men det blev börsfall världen över för nu är placerarna rädda för att centralbanken inte lyckats rädda USA från att glida ned i en lågkonjunktur.

Osäker amerikansk utveckling
Det stora frågetecknet just nu är hur den amerikanska utvecklingen kommer att påverka resten av världsekonomin och konjunkturen i Sverige. Det är just denna osäkerhet som gör att många bedömare tror att den svenska riksbanken nu tvingas byta fot och bli mer försiktig.

För svenska riksbanken har det senaste halvåret gått sin egen väg och höjt sin viktigaste styrränta reporäntan flera gånger med motiveringen att den svenska ekonomin är på väg mot en överhettning. Men då risken för en lågkonjunktur ökar i USA är det svårt för den svenska riksbanken att gå sin egen väg och fortsätta att höja räntan.

Lägger räntehöjning på is
Två av landets ledande banker Handelsbanken och SEB gör bedömningen att riksbanken därför lägger den räntehöjning som är planerad till i februari på is.

Men sedan så skiljer sig bedömningarna radikalt. SEB befarar att de allt sämre tiderna i USA påverkar Sverige så mycket att riksbanken till hösten nästa år tvingas sänka räntorna i två omgångar från dagens nivå 4,0 procent ner till 3,5 procent. Deras ekonomer pekar på att många av de svenska exportföretagen är mycket dollarberoende och att den sjunkande dollarkursen redan slår hårt mot industrin.

Handelsbanken å andra sidan tror att de ekonomiska bekymren i USA blåser över ganska snabbt och att dess påverkan på Sverige därför blir ganska liten. När orosmolnen skingrat sig kommer riksbanken att återgå till den kurs man hittills intagit att den svenska ekonomin måste svalkas av med räntehöjning. Efter en första räntehöjning under hösten kommer ytterligare två till under år 2009.

Två skilda uppfattningar
Två banker - två helt skilda uppfattningar om vad ekonomin i Sverige är på väg. Litar man på Handelsbanken så betyder detta att de goda tiderna består men att villa- eller bostadsrättslånen fortsätter att bli dyrare.

Får SEB rätt kan bostadsrättsinnehavarna och villaägare ser framför sig sänkta räntekostnaderna men till priset av att allt fler blir av med jobben. Risken är också uppenbar att prislappen på bostadsrätterna och villorna kommer att sjunka under de kommande åren.

Hur kan då två banker komma till så skilda slutsatser? Ja så blir det när man drar ut konsekvenserna av vad som händer i världens största ekonomi där alla är osäkra på vad som ska hända. Då blir det förstås ännu svårare att få en klar bild hur denna osäkra utveckling kommer att påverka ett litet land på en annan kontinent.

Jan Nylander, ekonomireporter, SVT

• Tweet