Två starka kandidater är Bhuttos man Asif Ali Zardari och hennes närmaste medhjälpare Makhdoom Amin Fahim.
Diskussionerna i partiledningen inleds i släkten Bhuttos hemstad Naudero i provinsen Sindh. Det är också där Bhuttos politiska testamente ska läsas upp i eftermiddag.
PPP-ledningen ska också ta ställning till om partiet ska ställa upp i valet den 8 januari.