Varningen gäller för översvämningar mellan Borås och Ulricehamn, och kan innebära att vägar och bostäder drabbas.
– Det har kommit mycket regn och snö och i anslutning till en del vattendrag och sjöar är det risk för översvämningar, säger Marcus Sjöstedt, meterolog på SVT.
Det är första gången sedan översvämningsvarningen tillkom under 2021 som den röda varningen används. Den gäller hela helgen.
På fredagseftermiddagen sätter sig SMHI, Trafikverket och kommunerna i området i krismöten tillsammans med räddningstjänsten.
Gul varning har utfärdats även för andra delar av västra Götaland, norra Östergötland och södra Småland och Blekinge.