Beslutet, som togs när ledarna för de olika länderna samlades i södra Tyskland på söndagen, är ytterligare ett led i de sanktioner som införts de senaste månaderna för att sätta press på Moskva.
Enligt uttalanden från Vita Huset är guld Rysslands näst största exportvara, och därmed en betydande intäktskälla för president Vladimir Putin.
Ryssland stod för 5 procent av världens guldexport under 2020 och 90 procent av exporten gick till något av G7-länderna, enligt USA.
Ställer in betalningar
Samtidigt rapporterar Bloomberg att Ryssland under söndagen kan behöva ställa in sina skuldavbetalningar till utlandet.
Om så sker hamnar landet i en slags unik konkurs där pengarna egentligen finns, men är låsta på grund av västliga sanktioner.
Ryska regeringen uppger dock att man kommer kunna betala.