Fartyget var på väg till Europa från hamnen i staden al-Khums i Libyen när olyckan inträffade.
Ombord ska det ha funnits omkring 120 människor varav flera kvinnor och barn.
Minst 74 människor har drunknat och 47 har räddats av libysk kustbevakning och fiskare, uppger FN:s migrationsorgan IOM, enligt nyhetsbyrån Reuters.
”Sårbara människor får betala priset”
Sedan början av oktober har minst åtta fartyg med migranter kapsejsat i centrala Medelhavet, enligt IOM.
Bara de två senaste dagarna har två andra liknande olyckor krävt minst 19 liv. Minst 900 liv har därmed krävts under försöken att nå Europas kuster hittills i år.
”Tusentals sårbara människor fortsätter att betala priset för passivitet både till sjöss och på land”, säger Federico Soda, IOM:s Libyenchef enligt ett uttalande.