Den spanska fotbollsklubben har samtidigt förlängt kontraktet med 25-åringen, men Arsenal har också en köpoption som de kan utnyttja i sommar.
Det är inte första gången som Suárez spelar under Arsenals manager Unai Emery. Den spanska mittfältaren var tidigare utlånad till Sevilla, när Emery coachade laget.