Myndigheterna tror att 72 personer fortfarande saknas, baserat på uppgifter från människor ombord som räddats av Kustbevakningen.
Migranterna färdades i en traditionell fiskebåt som kapsejsade i Atlanten cirka fyra kilometer från landets sydvästra stad Ndiago.
Starka strömmar och ofta icke sjödugliga båtar gör den så kallade Atlantrutten en farlig väg för migranter som försöker ta sig vidare till Europa via Kanarieöarna.
Närmare 40 000 migranter tog sig till Kanarieöarna 2023 enligt spanska myndigheter, en fördubbling jämfört med året innan.