The New York Times rapporterar att förslaget, om det godkänns av kongressen, kommer att sätta punkt för delar av USA:s kontroversiella massövervakningsprogram.
Ett program som gått från superhemligt till pinsamt offentligt efter visselblåsaren Edward Snowden i fjol läckte mängder med hemliga NSA-dokument.
Enligt New York Times ska Obamas nya lagförslag bland annat innebära att NSA ska stoppa det kritiserade metadataprogrammet, där man systematiskt samlar in information från miljontals telefonsamtal.
Bland annat avslöjade brittiska medier i januari att NSA har samlat in nästan 200 miljoner sms per dygn från mobiltelefoner världen över.
Inte ha direkttillgång
Rent konkret handlar det dock inte om att sätta stopp för insamlingen av metadata, utan om att NSA inte ska ha direkt tillgång till informationen. Metadatan ska i stället sparas av en tredje part, exempelvis telefonbolagen och NSA ska bara kunna få tillgång till uppgifter om samtal efter att ha fått tillstånd av en domare.
Tills nya regler är på plats ska dock NSA:s nuvarande program för insamling av metadata förnyas med minst en 90-dagarsperiod enligt förslaget, uppger regeringstjänstemän för tidningen.
En annan viktig skillnad i och med det nya lagförslaget är att telefonbolagen endast kommer att spara metadata från telefontrafik i 18 månader, inte som i dag då NSA sparar informationen i 5 år.