Det är läkemedlen Ozempic och Wegovy som hämmar aptiten och därmed leder till viktminskning som ligger bakom bolagets succé.
Novo Nordisk rasar 20 procent på Köpenhamnsbörsen på fredagen.
Raset beror på en publicerad fas 3-studie som visar att patienterna som använt bolagets nya preparat Cagrisema nådde en viktminskning på 22,7 procent efter 68 veckors behandling.
Det var bättre än övriga preparat i den jämförande studien, men sämre än de 25 procent som Novo Nordisk uppgett att läkemedlet har potential för.
Enligt Bloomberg var studien viktig för Novo Nordisk eftersom den främsta konkurrenten, det amerikanska läkemedelsbolaget Eli Lilly, har tagit fram ett läkemedel som visat sig vara ännu mer effektivt än Wegovy när det kommer till viktminskning. En rad andra konkurrenter nosar också bolaget i nacken med nya bantningspreparat på gång.
Hela marknaden kan vara värd upp emot 130 miljarder dollar till 2030, enligt nyhetsbyrån.
Novo Nordisk ger dock inte upp hoppet om Cagrisema. Enligt den danske affärstidningen Børsen ska bolaget göra ett nytt fas 3-försök, som är tänkt att påbörjas under första halvåret 2025.
Börsraset på 20 procent innebär att över 1 000 miljarder svenska kronor i börsvärde raderats från Novo Nordisk sedan stängningskursen på torsdagen.
Köpenhamnsbörsens breda index föll i sin tur över 12 procent efter beskedet från läkemedelsjätten.